债券基金净值整体回落多只纯债基金短期跌幅超过1%

债市调整初现端倪

从7月21日开始，债券市场利率如同脱缰的野马，快速上行。

十年期国债收益率原本稳稳地处于1.66%，转眼间就飙升到了1.75%；30年期国债收益率更是突破了1.99%的关键点位。

这一轮债市的调整，背后有着复杂的原因。

一方面，“反内卷”政策接二连三地出台，犹如在市场这潭湖水中投入了一颗颗石子，激起层层波澜。

同时，商品价格上涨的情绪不断升温，市场仿佛被点燃了一把火。

“反内卷”政策以及一些项目的推进，让投资者的风险偏好显著提升。

大家对工业品涨价的预期变得愈发强烈，商品价格大幅上扬。

在这种情况下，债市只能无奈地进行被动调整。

另一方面，部分经济金融数据出现了回升的态势，就像给市场注入了一剂强心针，极大地改善了经济增长预期。

投资者的风险偏好也随之回升，股市开始一路高歌猛进。

此时，股债跷跷板效应再次显现，长债首当其冲，受到了较大的影响。

赎回潮与市场企稳

债市的这一番剧烈调整，让部分银行理财机构如坐针毡。

为了防止出现流动性踩踏的危险局面，他们纷纷开始大幅赎回债基。

不过，随着年中重要会议的召开，市场就像吃了一颗定心丸，预期逐渐稳定下来。

投资者的担忧情绪和赎回风险也随之降低。

与此同时，A股市场冲高后回落，给债市带来了一丝喘息的机会，债市出现了一定程度的修复。

到8月1日时，十年期国债收益率回落至1.69%附近，30年期国债收益率也回落到了1.95%左右。

债基净值受挫

在债券市场调整的大环境下，债券基金净值就像在波涛汹涌的大海中航行的小船，跟着上下波动，整体呈现回落态势。

那些重仓债券组合久期较长的基金，就像在风暴中更容易被掀翻的大船，跌幅较为明显。

许多基金在这期间的区间跌幅都超过了1%。

从7月21日到8月1日收盘，中长期纯债基金、短期纯债基金以及债券指数基金等纯债类基金，算术平均收益率为-0.12%。

差不多八成的债券基金收益率都为负数。

其中，有9只基金区间跌幅超过1%，超长期债基也在其列。

比如德邦锐裕利率债A、汇添富丰和纯债A、华泰保兴尊益利率债6个月持有A，收益率分别为-1.37%、-1.30%、-1.30%。

鹏扬中债30年期国债ETF、博时上证30年期国债ETF这两只超长期国债ETF，收益率分别为-1.14%、-1.08%。

这些基金重仓债券组合久期都在20年以上。

另外，国泰惠丰纯债A、江信洪福纯债、博时富华纯债A、国泰添瑞一年定开债的区间跌幅也超过了1%。

受这轮债市调整的影响，不少基金的年内收益率由正转负。

机构眼中的配置良机

随着市场担忧情绪逐渐缓解，再加上权益市场冲高回落，债券行情出现了一定程度的修复。

许多机构都敏锐地察觉到，债市乐观的逻辑依然存在，这次调整或许是一次难得的配置机会。

方正证券对债市前景充满信心，认为高层会议定调货币政策适度宽松，财政政策聚焦效率优先。

当政策担忧消散后，债市又重新回到基本面和资金面这条主线上。

如今，调整已经为债市腾出了一定的空间，8月可能会迎来稳健上升的行情。

长城证券则认为，政策明朗之后，债市会逐渐回归理性。

下半年，政策会更加注重连续性和结构优化，增量布局也符合市场预期。

在没有新的降息预期的情况下，10年期国债收益率会回到1.7%的中枢水平。

当资金较为宽松时，收益率会在1.65%到1.70%这个区间波动。

博时基金也表示，虽然债券市场在阶段性会受到情绪和资金分流的影响，但债券乐观行情的内在逻辑是融资需求和债务杠杆强度走弱。

随着结汇需求的回升，企业存款增加，让银行负债端存款得到了改善。

而且供给端的“反内卷”主要影响的是上游行业，中下游行业依然较为疲软。

这次债券回调，为三四季度带来了不错的配置和交易机会。